1月PMI延續平穩態勢 中國經濟開局良好

中國制造業采購經理指數(PMI)延續平穩態勢，2017年中國經濟平穩開局。國家統計局、中國物流與采購聯合會1日聯合發布數據，今年1月份中國制造業PMI為51.3%，比2016年12月微跌0.1個百分點，但連續4個月保持在51.0%以上，且為2012年以來同期高點，延續平穩擴張態勢。

簡評：1月制造業PMI的下滑主要和春節因素有關，出口訂單和庫存指標均支撐經濟，發電耗煤等指標也不錯，春節后開工旺季將至，預計PMI可能會回升。方向上看，當前經濟仍處在加庫存周期，制造業投資增速加快，歐美日經濟整體好轉有利于出口，預計經濟在2017年一季度仍保持平穩。但因房地產、汽車的下行壓力，預計經濟下行拐點在二季度出現。中財網

春節檔票房實現開門紅 電影渠道價值凸顯

據國家電影專資辦數據，1月28日至2月1日(農歷初一至初五)全國累計電影票房約29億元，已接近去年節后6天30億元的總票房，其中1月28日當天還以8.01億元刷新了單日票房紀錄。具體影片中，周星馳電影《西游伏妖篇》首日排片率高達33%，其票房也在隨后多日領跑。

簡評：從諸多案例可見，院線端的豐富資源有利于電影的首輪放映，為影片帶來積極的正向循環，促進票房累積。目前國內前四大院線的市場占有率約為40%，而北美前四大院線的占有率為60%，韓國龍頭院線的占有率超過90%，專家認為國內院線整合仍存在較大空間。上市公司近期公告顯示，當代東方、華誼兄弟、萬達院線均加大了對影院資產的收購，光線傳媒則通過收購貓眼電影布局在線票務領域。中財網

美國新政推升避險情緒 國際金價持續反彈

截至2月2日晚間發稿時，國際現貨黃金報價每盎司1220美元，較A股春節休市前夕累計上漲1.7%，創出年內新高。在特朗普正式就職美國總統后，其宣布美國將退出TPP，并暫停了來自7個國家的移民以及簽證發放。特朗普關于匯率的言論也引發市場猜測，美國或將干預過度強勢的美元，美元指數應聲下跌。

簡評：黃金和美元指數呈現負相關關系，近期黃金上漲的動力主要來自美元下跌。政策不確定性可能導致各國貿易摩擦加劇，也使黃金作為避險資產配置價值凸顯。特朗普言行仍是海內外市場參與者的重點關注對象。中財網

主力動向曝光

保監會“透風”：有保險機構涉嫌內幕交易和老鼠倉

保監會副主席陳文輝在近期公開發表的刊物中透露，保險資金打擊內幕交易和老鼠倉又有了新發現，而且涉及金額還不小。

這并不是第一次保監會官員在講話或者署名文章中透露最新的行業監管動態。幾乎在每次“透風”之后，都有公司收到監管處罰。

險資又見老鼠倉，金額還不小

“近期個別保險機構的有關人員已經被發現涉嫌內幕交易和老鼠倉案件，涉案金額還不小。”陳文輝警示，保險機構要高度警惕此類案件風險在保險行業的蔓延。

這是陳文輝在2月份最新一期《中國金融》雜志署名文章中做出的表示。中國金融雜志是中國人民銀行主管的雜志。

“監管官員說出這樣的話，必定是有所指向。”一位業內人士表示，類似的講話和監管行動聯系起來，并不是第一次發生，相信保監會后面很快就會有進一步的動作。

隨著徐翔案宣判，中國證券市場首例信息型市場操縱案產生。然而，利用信息優勢和資金優勢的內幕交易和老鼠倉行為，在各個領域并未斷絕，監管的高壓也將一直維持。

據了解，保險機構的內幕交易和老鼠倉行為，因資金割裂、賬戶割裂、移動操盤等因素導致隱蔽性強，偵查困難，但在監管部門的高效率協作之下，一年內已經有多次收網。

保監會新年“打鼠”

如果說監管部門本次釋放的信號是2017年新一次“打鼠”行動開始，令不少業內人士記憶猶新的，是保監會上一次“打老鼠”。

事情起因于2015年12月，在證監會大數據監察中，發現某保險公司資產管理部副總經理的劉某賬戶交易異常。經稽查發現，劉某存在利用某證券賬戶開展“老鼠倉”交易的嫌疑。

隨后，監管部門展開聯合協作，逐步收網。2016年8月，中國保監會副主席陳文輝在公開發布的《清醒認識保險資金運用的風險》一文中，提到了已經發現行業內有公司涉嫌內幕交易和老鼠倉的行為。

2016年9月，一起保險公司涉案金額1.2億元的“老鼠倉”案，被上海警方破獲，潛逃至境外半年多的犯罪嫌疑人被勸返。

兩個月后的11月3日，保監會宣布對浙商財產暫停股票投資能力備案。這意味著浙商財險不再具備股票投資資格，直到公司予以整改并通過監管驗收和評估后，才可恢復。目前浙商財險仍未恢復股票投資資格。

2016年多家保險公司現場檢查

2016年，保監會層對前海人壽、恒大人壽、華夏人壽、東吳人壽等9家公司開展了萬能險專項檢查，并對發現問題的公司下發了監管函，責令公司進行整改。

陳文輝在最新表態中說道，監管部門對于內幕交易和老鼠倉事件“零容忍”，一經查實，將采取果斷監管措施，包括取消能力備案和暫停相關業務等。

“取消能力備案和暫停相關業務”的監管手段，自從2016年四季度以來，在保監會手中頻頻使用。

2016年前三季度，保監會對前海人壽、恒大人壽、華夏人壽、東吳人壽等9家公司開展了萬能險專項檢查，對發現問題的公司下發了監管函，責令整改。

2016年第四季度，保監會先后暫停了浙商財險的股票投資能力備案、恒大人壽委托股票投資業務：暫停浙商財險股票投資能力備案，正是因為前員工老鼠倉；暫停恒大人壽的委托股票投資業務，是因為注意到公司委托股票投資業務存在短期頻繁大量炒作上市公司股票現象。

2016年11月份，保監會針對恒大人壽股票投資中的“快進快出”行為，約談了恒大人壽主要負責人，明確表態不支持保險資金短期大量頻繁炒作股票。

2016年12月5日，前海人壽因為萬能險賬戶單獨管理整改不到位，吃下監管函，被暫停開展萬能險新業務。

2016年12月28日，保監會繼續對萬能險業務整改不到位的華夏人壽、東吳人壽等2家公司采取暫停互聯網保險業務、三個月內禁止申報產品的監管措施。

隨著監管措施的多樣化和經常化，監管姓“監”、監管“長牙齒”的理念被確立，釋放出2017年對保險資金運用從嚴監管、強化懲處的信號。

2016年，保險行業實現保費收入3.1萬億元，隨著保險資金規模的快速增長，參與到金融市場和實體經濟的廣度、深度都在不斷提升。

2016年保險資金在資本市場上聲名鵲起，一方面成為攪動水池的鯰魚，帶來了價值發現的正能量，另一方面，也讓市場看到了保險資金與經濟金融風險交織在一起，風險日益復雜、傳染和疊加。

2016年，保險行業實現保費收入3.1萬億元。在保險業快速發展的背景下，行業的資金收集功能仍然顯著。但是，保險投資卻面臨利率下行，經濟筑底的過程，可以配置的優質資產并不多。

“可以預見，未來保險資金在股票市場的配置需求不會減少，每年的自然增長量仍然可觀。監管打擊內幕交易和老鼠倉，為行業肅清流毒，才能更好地保護險資合法合規的投資活動。”一位保險機構投資部門高管表示。(券商中國)

產業資本增持“報春” 多家公司出現“高強度”增持

盡管2017年開年市場繼續震蕩徘徊，減持套現壓力依舊未減，但也有部分“類產業資本”(以上市公司大股東、董監高、員工持股計劃為主)用“真金白銀”實施增持，率先釋放積極信號。據統計，今年1月，共有160余家上市公司披露重要股東、董監高等增持情況。雖然從整體上看，合計增持股數、涉及金額都仍然小于市場同期的減持規模，但其中還是存在一些亮點。

上述160余家上市公司中，獲增持股份數在1000萬股以上的有19家，其中，國海證券、浙江永強等還出現了“高強度”增持。

以國海證券為例，受“債券代持事件”影響，公司股票曾被迫停牌，今年1月20日復牌后僅交易五天便迎來春節假期。此前公司公告已明確，因上述事件將分擔約0.56億元“損失”。雖然這對其整體業績的影響應該并不大，但國海證券復牌后股價還是有明顯下跌。在此背景下，國海證券第一大股東廣西投資集團通過其全資子公司廣投金控在1月20日、23日、24日實施了密集增持，合計增持4561萬股，占公司總股本的1.08%。根據廣西投資集團1月19日通過上市公司公告所發布的增持計劃，其擬于六個月內增持不超過2%的國海證券股份。現僅在三個交易日內，便已增持過半，可謂力度明顯。對于增持目的，廣西投資集團表示，這是基于“對國海證券未來持續穩定發展的信心及對公司價值的認可”。此外，國海證券董事梁國堅也計劃自行或通過旗下索美公司于今年1月24日至11月24日期間，在二級市場增持國海證券股份，金額不超過1億元。

與國海證券類似，浙江永強的員工持股計劃自去年12月成立后，截至今年1月6日已增持5162.89萬股，交易均價7.51元/股，占上市公司股本比例達2.37%。又如，世紀星源第一大股東的一致行動人深圳博睿意碳源在今年1月17日、19日合計增持近140萬股；東軟集團股東大連東軟控股自去年12月28日至今年1月17日，累計增持1708.37萬股。

與大股東增持相呼應，董監高“真金白銀”的增持行為也能透露出對上市公司發展前景的看好。其中的典型案例如雙塔食品，公司今日公告，公司董事、總經理李玉林，董事、副總經理張代敏，監事王美榮于1月26日分別增持1萬股、7萬股、5200股公司股份。雖然增持規模不大，但與雙塔食品此前公告相對照，則頗有意味。1月24日，雙塔食品發布公告，控股股東君興農業向上市公司全體員工發出增持股票倡議，承諾在今年1月23日至2月10日期間，全體員工通過二級市場買入雙塔食品股票，連續持有六個月以上并且是在職的，若因增持雙塔食品股票產生虧損，將由君興農業予以補償，收益則歸員工個人所有。在發出“兜底增持”號召的同時，君興農業自身也在實施增持，據雙塔食品今日公告，1月26日，君興農業增持公司股份448.87萬股，成交均價9.248元/股。

再從行業板塊來看，今年1月，電子、互聯網及軟件服務板塊分別有16家、14家上市公司披露獲得增持，增持力度較大的有漢得信息、康強電子等。如漢得信息，公司1月24日公告，控股股東及實際控制人陳迪清、范建震于今年1月18日至24日期間，合計增持公司股份525.88萬股，占公司總股本的0.61%，增持成本合計約為5831萬元

此外，醫藥健康板塊有14家上市公司披露獲增持，如康恩貝等；化工板塊有16家上市公司獲增持，如天馬精化；食品、房地產板塊各有7家、9家公司獲增持。 (上證)

今日股評家最看好的股票

一家機構推薦洲明科技：小間距LED高景氣智慧洲明戰略指引未來

受益LED技術創新、成本下降、標桿案例效應,小間距LED迎來高景氣

1、小間距LED處于高景氣。上游LED芯片產能擴張、封裝技術成熟使得LED顯示屏成本持續下降,技術創新和顯著的標桿示范效應驅動小間距LED顯示逐步取代傳統LCD/DLP拼接屏,LED電視等應用領域的延展帶來LED顯示行業的高增長。2、公司是國內LED顯示和LED照明產品與解決方案的領軍企業,持續研發創新不斷突破小間距LED屏的技術瓶頸,通過產品升級、渠道優化、應用領域拓展等方式增強核心競爭力。2016中報顯示公司LED小間距訂單額同比增長76.78%。隨著下半年大亞灣科技園一期產能投產(20,000平米/月),公司將持續受益小間距LED高景氣。

定位LED高端租賃屏領域,致力于打造視覺生態鏈

目前公司持有雷迪奧100%股權。雷迪奧在創意LED產品研發和品牌運營上優勢明顯,為舞臺演藝、體育賽事等領域提供定制化LED顯示解決方案,擁有索契冬奧會柱形屏、Facebook年會、CREAMFIELDS2014全英電子音樂節等經典案例,下游前五大客戶均為世界知名演藝租賃公司。雷迪奧承諾2015年~2018年實現凈利潤分別不低于5100萬元、5800萬元、6500萬元、7380萬元。

受益"十三五"交通基建啟動和城市景觀亮化興起,LED照明將迎來收獲期

根據《交通基礎設施重大工程建設三年行動計劃》,2016-2018年中國將新建改擴建鐵路2萬公里、城軌2000公里、公路6000公里。受益杭州G20示范效應和"夜游經濟"的興起,武漢、南昌等城市正進行城市亮化工程。隨著PPP模式的興起成為照明節能領域催化劑,公司LED照明業務在城市景觀亮化興起和交通基建大力投資的背景下將迎來業績釋放期。

定增加碼LED超級電視,擬實施限制性股票激勵計劃,彰顯公司中長期成長信心

1、公司定增募資3.29億元,大股東參與認購2.73億元,發行價格為10.56元/股,用于大亞灣商用LED超級電視自動化生產基地建設項目和補充流動資金項目。公司在LED超級電視方面有量產經驗,產品成功應用于國家技術轉移南方中心公共服務平臺等客戶。

2、公司擬實施2380萬股的限制性股票激勵計劃,授予價格為7.49元/股,授予激勵對象為包括董事、中高層、核心業務人員在內的741人;解鎖條件是2017~2019年扣非凈利潤分別不少于2.52、3.19、4.20億元,彰顯公司中長期成長信心。

盈利預測與投資建議

今年以來,公司正式確立了以"產業+互聯網+金融"為依托,打造智慧"SMART"洲明的發展規劃。當前,LED小間距產品處于行業上升周期,小間距LED業務是公司未來三年內生性增長的核心驅動因素,而基于"SMART"戰略的貫徹實施,產業鏈的外延拓展是公司又一驅動因素。預計2016~2018年EPS為0.37元、0.55元、0.71元,給予公司2017年35~40倍PE,未來6個月的合理估值為19.25~22.00元。(民生)

一家機構推薦中國中車：鐵路與城軌齊發力 標動始發助力業績恢復

鐵路新線投產低潮期，動車組采購有望逆勢上揚。

據鐵總工作會議，2016 年全國鐵路固定資產投資完成8015 億元，與去年基本持平；投產新線3281 公里，同比較大幅度下滑，其中新增高鐵線路約2500 公里，同比下降約25%；2017 年預計鐵路投資規模維持8000 億水平，投產新線2100 公里。由于2011 年下半年到2013 年上半年是鐵路開工建設低谷，疊加十二五末尾部分線路提前竣工的原因，對應2016-2017 年為鐵路通車低潮期。

從我們的統計來看，，2017 年高鐵新增通車里程約2000 公里，同比下降約20%，城際鐵路則維持1000 公里。考慮到2016 年僅年底采購100列動車組及車輛密度持續提升，2017 年動車需求有望回歸400-500 列。

1 月19 日，中鐵投發布2017 年首次貨車招標，合計招標貨車4 萬輛，對應金額約160 億，同比2016 年全年增長58%，為2013 年以來最大規模。除去年4 季度鐵路貨運回暖影響之外，鐵總換屆及鐵路混改加速均是本次貨車招標放量的重要原因。后續機車大規模招標值得期待。

鐵路與城軌齊發力，標動始發助力2017 年業績恢復。1)鐵路方面，機動客貨全年需求均將同比增長。2)城軌從去年下半年進入通車高峰期，2017 年運營總里程有望增長30%以上，或為車輛集中交付高點。3)標準動車組年初已獲型號合格證和制造許可證，今年有望啟動首次小批量招標。

看好公司中長期發展前景，邏輯如下：

車輛巨擘亮劍馳騁中外：公司是國內軌交車輛絕對龍頭，具備高速動車組、中低速磁浮列車等高端裝備自主研發體系。除國內跟隨行業持續快速增長外，海外業務以地鐵車輛為突破口開始加速展開。

后市場和新產業潛力足：隨著高鐵干線網路的初步建立，車輛維修市場迅速擴張，將為公司帶來持續利潤增量；通用機電、新能源裝備等新興高端裝備制造已占接近1/4 收入，后續市場潛在空間巨大。

業績預測及投資建議：預計16-17 年凈利潤約為112、130 億，EPS 約為0.41、0.45 元/股，對應PE 分別為24、22 倍，維持"增持"評級。

風險提示： 1)軌道交通建設進度滯后，2)車輛采購低于預期。(長江)